Un indicador señala que Bitcoin lleva ya dos meses en un mercado bajista
Según datos de CryptoQuant, Bitcoin podría encontrarse ya en un mercado bajista desde principios de noviembre. Así lo afirma Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, basándose en varios indicadores on-chain y técnicos. ¿Deberíamos entonces preocuparnos realmente por precios aún mucho más bajos para Bitcoin?
Confirmación crucial: por debajo de la media anual
En un episodio de la Milk Road Show, Moreno explicó que la mayor parte de su llamado índice de puntuación alcista (bull score index) viró hacia señales bajistas en noviembre. Dicho índice combina, entre otros, la actividad en la red, la rentabilidad de los inversores, la demanda de Bitcoin y la liquidez, y va de cero a cien.
Para Moreno, hubo una señal decisiva: el momento en que el precio de Bitcoin cayó por debajo de la media anual del precio.
Dicha media refleja la evolución del precio durante los últimos doce meses y sirve como un importante indicador de la tendencia a largo plazo. Según Moreno, una caída sostenida por debajo marca tradicionalmente el inicio de un mercado bajista.
Choque con la narrativa popular de 2026
Esta conclusión choca con el discurso dominante del mercado, en el que 2026 se considera un año de crecimiento para Bitcoin. Sin embargo, la realidad hasta ahora es que Bitcoin comenzó 2025 alrededor de 93.000 dólares, alcanzó un pico de 126.080 dólares en octubre y cerró el año por debajo de su inicio.
Según Moreno, ese patrón encaja mejor con una fase al final del ciclo de mercado que con el comienzo de un nuevo mercado alcista.
Posible fondo alrededor de 56.000 a 60.000 dólares
Al observar ciclos anteriores, Moreno espera que el fondo definitivo de este mercado bajista pueda situarse en 2026 entre 56.000 y 60.000 dólares. Esa zona coincide con el precio realizado: el precio medio de adquisición de todos los Bitcoins existentes en circulación.
Históricamente, durante los mercados alcistas el precio se desvía al alza de ese precio realizado, para regresar finalmente a él en los mercados bajistas. Según Moreno, esto no es una predicción exacta, pero sí una expectativa de base realista.
Un mercado bajista más suave que en el pasado
Una caída desde el máximo histórico hasta aproximadamente 56.000 dólares equivaldría a una corrección de alrededor del 55 por ciento. Esto es considerablemente menos intenso que en mercados bajistas anteriores, en los que no era inusual ver caídas del 70 al 80 por ciento.
Moreno lo ve como una señal de madurez estructural del mercado. Mientras que los mercados bajistas anteriores se vieron agravados por grandes implosiones como Terra, Celsius y FTX, en esta ocasión no hay un choque sistémico.
La demanda institucional amortigua el impacto
Además, Moreno señala una diferencia fundamental con ciclos anteriores: la composición de la demanda. Las entidades institucionales y los ETF compran periódicamente y venden con menos rapidez en pánico. Esto crea una base más estable en el mercado.
Según Moreno, esto no significa que Bitcoin sea inmune a nuevas caídas, pero sí que la dinámica de este mercado bajista es fundamentalmente diferente. ¿Crees que Bitcoin está ahora mismo en un mercado bajista, o aún tienes esperanzas en una fase más fuerte para la moneda digital?
