Michael Saylor: si Strategy compra el 2 % de todos los bitcoins, nunca podrá colapsar
Michael Saylor ha compartido de nuevo un cálculo sorprendente sobre Strategy y su enorme posición en Bitcoin. Según él, la empresa solo necesita una muy limitada apreciación anual de Bitcoin para poder seguir pagando las obligaciones de dividendo de sus acciones preferentes.
Con ello, Saylor intenta transmitir un mensaje claro: según él, mientras Bitcoin aumente aunque sea un poco a largo plazo, el modelo financiero de Strategy se mantiene sólido.
¿A qué se refiere exactamente ese 2%?
Es importante formularlo correctamente. No se trata de la idea de que Strategy deba comprar el 2% de todos los Bitcoin. El punto es que la reserva de Bitcoin existente de la empresa, según Saylor, solo necesita apreciarse alrededor de un 2,05% anual para cubrir todos los dividendos de las acciones preferentes.
Eso es una diferencia importante.
El razonamiento es aproximadamente así:
- Strategy posee una enorme reserva de Bitcoin;
- esa reserva solo requiere una limitada apreciación;
- dicha apreciación sería suficiente para afrontar las obligaciones de dividendo;
- y por ello, según Saylor, la empresa no tendría que emitir constantemente nuevas acciones ordinarias.
Strategy se apoya en una enorme reserva de Bitcoin
Según la información disponible, Strategy posee actualmente 766.970 Bitcoin. Esto la convierte con diferencia en la empresa que más Bitcoin posee entre las cotizadas en bolsa.
Saylor sitúa esa reserva en el centro de su argumento. Su razonamiento es que una reserva tan enorme hace que incluso un aumento relativamente pequeño en el precio de Bitcoin cree suficiente valor para sostener la estructura de capital de la empresa.
Eso resulta atractivo para los inversores, ya que sugiere que Strategy no depende de subidas extremas del precio para que su modelo funcione.
Los dividendos giran en torno a acciones preferentes como STRC
Un componente clave de esta estrategia es STRC, la acción preferente con la que Strategy recauda fondos y con la que, entre otras cosas, adquiere más Bitcoin. Este instrumento ofrece actualmente un dividendo del 11,5% anual y cotiza alrededor de su valor nominal de 100 dólares.
Los ingresos de estas emisiones se utilizan nuevamente para comprar más Bitcoin. Así surge un modelo en el que Strategy:
- obtiene capital a través de acciones preferentes;
- lo invierte en Bitcoin;
- y luego confía en la apreciación de ese Bitcoin para mantener el sistema en marcha.
¿Crees que Strategy acabará teniendo éxito y será una buena inversión de cara al futuro?
