Los ETF de Bitcoin captan 167 millones de dólares, mientras que Wall Street retira miles de millones de dólares del oro
Parece cada vez más que Bitcoin está ganando impulso frente al oro. Mientras el año pasado el oro dominaba y hacía dudar a los inversores sobre el futuro de Bitcoin, ahora esa tendencia comienza a girar con cautela. También en Wall Street se observa este cambio. Ayer, por ejemplo, los ETF de Bitcoin recaudaron 167 000 millones de dólares en capital.
Desde finales de febrero, los ETF de Bitcoin atrajeron 1 500 millones de dólares de nuevo capital, mientras que el mayor fondo de oro del mundo perdió 3 000 millones de dólares en un solo día.
Correlación negativa entre Bitcoin y el oro
La rotación de capital se produce en un período en el que la correlación entre Bitcoin y el oro se ha vuelto fuertemente negativa. La plataforma de análisis CryptoQuant calculó que la relación entre ambos activos en marzo cayó a aproximadamente -0,88. Ese es el nivel más bajo desde finales de 2022, cuando el mercado de criptomonedas aún estaba en pleno mercado bajista.
Sin embargo, el contexto ahora es diferente. Mientras Bitcoin en ese momento caía con fuerza, el precio se mantiene actualmente relativamente estable por encima del umbral de los 70 000 dólares. En cambio, el oro está bajo presión. La combinación de altos tipos de interés reales e incertidumbre geopolítica parece llevar a los inversores institucionales a reevaluar sus posiciones.
Altas tasas de interés presionan al oro
Un factor importante detrás de la salida de fondos de los ETF de oro es la política de tipos del banco central de Estados Unidos. La Reserva Federal ha señalado que mantendrá la tasa de referencia en un nivel relativamente alto por el momento. Por ello, aumentan los costes de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el oro.
Esto puede explicar por qué parte del capital institucional se desplaza hacia otras inversiones de riesgo, incluidos Bitcoin y acciones. Al mismo tiempo, también fluye mucho dinero a los fondos del mercado monetario, que se benefician de la mayor rentabilidad en inversiones seguras a corto plazo.
La rotación institucional aún no está decidida
Aunque la entrada de capital en los ETF de Bitcoin parece positiva, la imagen no es unívoca. Los ETF de Ethereum registraron ese mismo día una salida de fondos. Esto muestra que los inversores actúan de manera selectiva y buscan principalmente exposición en la criptomoneda más grande y líquida.
Algunos analistas señalan que históricamente el oro suele adelantarse varios meses a la tendencia de Bitcoin. Por tanto, la divergencia actual puede indicar tanto un cambio estructural en los flujos de capital como un fenómeno temporal.
Los próximos meses estarán determinados principalmente por la evolución de las expectativas de tipos de interés y la situación geopolítica. Si la incertidumbre persiste, la demanda de alternativas líquidas como Bitcoin podría seguir aumentando. Sin embargo, si los tipos se mantienen altos por más tiempo o el crecimiento económico se ralentiza, los flujos de capital podrían cambiar de nuevo.
