JPMorgan: Bitcoin se distancia cada vez más de Ethereum
Bitcoin sigue dejando claramente atrás a Ethereum y al resto del mercado de altcoins. Así lo afirma JPMorgan en un nuevo informe. Según el banco, Ethereum lleva tiempo en un periodo de desempeño inferior con respecto a Bitcoin, y por ahora hay pocas pruebas de que esa tendencia cambie pronto.
La esencia de la historia es sencilla. Según el gigante bancario, Bitcoin atrae más capital institucional, se recupera más rápido tras las correcciones y se beneficia en mayor medida de la estructura actual del mercado.
Ethereum ha quedado rezagado desde octubre
Según los analistas de JPMorgan, encabezados por Nikolaos Panigirtzoglou, la divergencia clara comenzó tras el gran desapalancamiento en octubre de 2025. Desde entonces, Ethereum ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin, tanto en precio como en entradas de capital institucional.
A comienzos de este año, el mercado de criptomonedas sintió una fuerte presión debido a las preocupaciones por la inflación, el alza de las tasas de interés y la menor disposición al riesgo. Pero Bitcoin supo recuperarse con mucha más fuerza que Ethereum.
Eso se ve especialmente en el mercado de ETF. Los ETF spot de Bitcoin han recuperado aproximadamente dos tercios de los flujos de salida anteriores. Según JPMorgan, los ETF spot de Ethereum apenas han recuperado alrededor de un tercio.
La demanda institucional se concentra en Bitcoin
Esta diferencia es importante. Muestra que los grandes inversores, al recuperarse el mercado, vuelven principalmente a Bitcoin y menos a Ethereum o a las altcoins.
Bitcoin se beneficia de su historia de inversión más sencilla. Bitcoin gira en torno a la escasez, el oro digital, la adopción institucional y reservas corporativas crecientes. Ethereum tiene una historia más compleja, con DeFi, tokenización, contratos inteligentes y uso de la red. Eso puede ser potente a largo plazo, pero exige actividad visible en la blockchain.
Según JPMorgan, ese empuje no está presente en este momento. Mientras la actividad de la red, el uso y la adopción de DeFi no repunten de forma convincente, Ethereum probablemente seguirá rezagado.
Las mejoras no son garantía
En 2026, Ethereum espera nuevas actualizaciones de escalabilidad, como Glamsterdam y Hegota. Estas deben hacer la red más rápida y eficiente. Pero JPMorgan advierte que las mejoras anteriores tampoco condujeron automáticamente a una mayor actividad on-chain. Por eso el banco no ve dichas innovaciones técnicas necesariamente como fuertes catalizadores de precio.
En otro informe, JPMorgan también señala el problema de los hacks y exploits en DeFi. Los incidentes de seguridad recurrentes hacen que las instituciones tradicionales duden en canalizar capital hacia aplicaciones financieras descentralizadas.
Para los grandes actores, eso tiene sentido. Una sola brecha local puede convertirse rápidamente en un choque de liquidez más amplio. Por eso muchas instituciones aversas al riesgo prefieren mantenerse al margen. Esto castiga especialmente a Ethereum, ya que DeFi fue históricamente uno de los casos de uso más importantes de la red.
Strategy refuerza la historia de Bitcoin
Por otra parte, Bitcoin sigue aprovechando a grandes compradores estructurales. JPMorgan señaló previamente a Strategy, la empresa de Michael Saylor, que según el banco podría adquirir hasta 30.000 millones de dólares en Bitcoin en 2026 si mantiene el ritmo actual.
Esa clase de acumulación corporativa no existe para Ethereum en la misma medida. Refuerza la idea de que, en este momento, Bitcoin es la criptomoneda institucional favorita.
Por ahora, JPMorgan considera a Bitcoin como el claro ganador dentro del universo cripto. Ethereum podría revertir esta tendencia, pero para ello se necesita algo más que mejoras técnicas o historias optimistas sobre tokenización.
