Esta es la peor pesadilla del banco central estadounidense
El banco central estadounidense se enfrenta a un duro dilema. Según el macroeconomista Adam Kobeissi, el panorama económico cada vez se asemeja más al peor escenario para la Reserva Federal. Y eso puede tener consecuencias para los mercados, incluida la criptomoneda.
La inflación aumenta por los precios de la energía
Según Kobeissi el problema radica principalmente en la forma en que se genera la inflación. El banco central puede influir sobre todo en la demanda, es decir, en cuánto gastan las personas y las empresas. Pero si los precios suben por problemas en la oferta, por ejemplo, por el encarecimiento de la energía, la tarea se vuelve mucho más complicada.
Eso es precisamente lo que está ocurriendo ahora. El petróleo y el gas se han encarecido considerablemente, y eso ejerce presión adicional sobre los precios. Según los cálculos de Kobeissi, la inflación en Estados Unidos podría llegar aproximadamente al 3,5 %. Eso supone unos 1,5 puntos porcentuales por encima del objetivo del banco central.
Subir los tipos es arriesgado
Normalmente, el banco central aumentaría los tipos de interés para frenar la inflación. Unos tipos más altos encarecen los préstamos y ralentizan la economía. Pero en esta ocasión la situación es más delicada.
El mercado laboral muestra señales de debilidad. A pesar de las medidas previas para estimular la economía, el empleo no termina de repuntar. Si los tipos suben aún más, podría derivar en un aumento del desempleo.
Según Kobeissi, existe el riesgo de que el desempleo se eleve considerablemente, posiblemente por encima del 5 %.
No hacer nada también tiene consecuencias
Por otro lado, no tomar medidas tampoco es una buena opción. Si el banco central no sube los tipos, la inflación podría seguir aumentando, en algunos escenarios incluso acercándose al 4 % o más.
Un factor importante en este sentido son las tensiones geopolíticas, especialmente en torno a Irán. Si la situación se prolonga, los precios de la energía podrían mantenerse altos y, con ello, impulsar aún más la inflación.
Dos opciones difíciles
La conclusión de Kobeissi es que el banco central debe elegir entre dos alternativas complicadas. O la inflación sigue siendo demasiado alta, por encima del 3,5 %, o el desempleo se dispara, posiblemente por encima del 5 %.
Para los inversores esto supone incertidumbre. Y eso a menudo se refleja en el mercado de criptomonedas. En tiempos de dudas, los inversores reaccionan con más rapidez, lo que puede provocar mayores oscilaciones en el precio de, por ejemplo, bitcoin.
