Cuatro razones por las que Bitcoin no sigue el pico del oro y las acciones
El precio de Bitcoin sigue por ahora rezagado respecto a los nuevos récords del oro y las acciones. Mientras los mercados tradicionales vuelven a marcar máximos históricos, la criptomoneda más grande aún no logra seguir ese ejemplo. Investigadores de CryptoQuant ven cuatro causas principales para esta diferencia.
Por qué Bitcoin no puede seguir los máximos históricos del oro
En primer lugar, la política de tipos de interés del banco central de Estados Unidos desempeña un papel fundamental. La Reserva Federal ha comenzado a recortar las tasas, pero en la fase inicial de este ciclo, la mayor parte del capital suele fluir hacia mercados líquidos como las acciones y el oro. Las criptomonedas, especialmente las altcoins más pequeñas, suelen encontrarse al final de esta canalización de liquidez. Solo cuando el apetito por el riesgo se extiende más ampliamente, llega dinero a Bitcoin.
Además, la liquidez en forma de stablecoins en los exchanges ha disminuido. Aunque la oferta total de stablecoins alcanzó este mes un récord de 308 000 millones de dólares, gran parte de ella no se utiliza para comprar directamente Bitcoin o Ether. Las stablecoins están estacionadas fuera de las grandes plataformas de intercambio o se emplean en mercados privados. Esto deja huérfana la capacidad de compra directa necesaria para un nuevo rally.
También influye el comportamiento de los operadores en los mercados de derivados. Allí se observa una clara preferencia por cubrir riesgos y emplear estrategias apalancadas. Eso denota precaución y una actitud expectante, típica de periodos en que el mercado se mantiene en movimiento lateral.
Por último, los analistas señalan patrones históricos. En ciclos anteriores, Bitcoin solía reaccionar más tarde a los récords en las acciones. Tras los nuevos máximos del S&P 500, en el pasado Bitcoin subía de media un 12 por ciento en treinta días y un 35 por ciento en noventa. Cuando la euforia de los mercados accionariales se enfría, el mercado cripto puede aún así recuperar el terreno perdido.
Aunque a corto plazo sigue habiendo vientos en contra —como la reducción del balance de la Reserva Federal, la absorción de liquidez por parte del Departamento del Tesoro de EE.UU. y un gran vencimiento de opciones a final de semana—, las perspectivas estructurales para Bitcoin continúan siendo favorables. En cuanto el ciclo de liquidez vuelva a favorecer a las criptomonedas, la moneda podrá dar de nuevo el salto al alza.
