CEO de TON Strategy: las preocupaciones sobre una burbuja en las tesorerías de criptomonedas están exageradas
El auge de las empresas que llenan sus balances con divisas digitales genera debates sobre una posible burbuja en el sector cripto. Especialmente porque las acciones de esas compañías han atravesado un período muy malo. Según Veronika Kapustina, directora de TON Strategy, esas preocupaciones están exageradas.
Durante la conferencia Token2049 en Singapur dijo que, si bien hay señales de una burbuja, el mercado se encuentra en una fase de crecimiento y atraerá capital maduro a largo plazo.
¿Parece una burbuja, pero no lo es?
«Parece una burbuja, todos los indicadores apuntan a ello», según Kapustina. «Pero este segmento es fundamentalmente diferente de las burbujas anteriores en el cripto o en el sector financiero tradicional. Es una nueva parte del mundo financiero.»
Los ‘digital asset treasuries’, también llamados DATs, son empresas creadas específicamente para comprar y gestionar grandes cantidades de criptomonedas. Kapustina las describió como un puente entre el mundo financiero tradicional y el cripto. Según ella, el sector atrae ahora a muchos inversores a corto plazo que buscan ganancias rápidas, pero después de un período de consolidación entrarán inversores institucionales con un horizonte más largo.
«Primero ves una oleada de cazadores de ganancias rápidas», dijo Kapustina. «Luego sigue una fase de consolidación, y después llega el capital real a largo plazo.»
Michael Saylor y Strategy como fuente de inspiración
Según ella, una fuente de inspiración clave es Michael Saylor, fundador de Strategy Inc., quien marcó la pauta para esta forma de adición a los balances con compras a gran escala de Bitcoin. Desde entonces, el modelo se ha aplicado de manera más amplia, entre otras criptomonedas, para Ether, Solana y Toncoin, la moneda de The Open Network, en la que TON Strategy está activa.
Kapustina esboza varios escenarios futuros para estas nuevas empresas. Podrían convertirse en proveedores de infraestructura, ofrecer servicios bancarios, llevar a cabo fusiones y adquisiciones o tender puentes entre distintas blockchains. De ese modo, podrían asumir un papel estructural en el sistema financiero.
Mientras tanto, la cantidad de monedas digitales en las tesorerías corporativas crece rápidamente. Según datos de BitcoinTreasuries.NET, empresas públicas y privadas poseen juntas más de 1,3 millones de Bitcoin, con un valor de aproximadamente 158 000 millones de dólares. Esto representa el 6,6 por ciento del total en circulación.
También en Ethereum se observan grandes compras. Las reservas estratégicas contienen ya unos 5,5 millones de Ether, por un valor aproximado de 24 000 millones de dólares, es decir, el 4,5 por ciento del total. Esto confirma, según Kapustina, que el mercado es serio y no se basa únicamente en la especulación.
No todos los proyectos sobrevivirán
No obstante, advierte que no todos los proyectos sobrevivirán. Muchas tesorerías de reciente creación tendrán dificultades para alcanzar sus objetivos y se verán obligadas a reestructurarse o fusionarse con otras entidades. «Hay mucho entusiasmo por algo nuevo; luego ese entusiasmo se reduce. Pero eso es propio de un segmento joven. Al final llega la estabilidad y el flujo de capital que se mantiene», afirmó Kapustina.
Según ella, el valor de estas empresas no reside solo en la compra de tokens, sino también en su papel para las redes en las que invierten. Contribuyen a la seguridad y estabilidad de las blockchains y ofrecen a los inversores tradicionales una forma de acceder al mercado cripto sin tener que gestionar tokens directamente.
Aunque los analistas advierten de paralelismos con la burbuja puntocom de principios de los años 2000, Kapustina ve las perspectivas con optimismo. «Hay una diferencia entre el hype y el valor sostenible. Las tesorerías cripto pueden convertirse en un pilar serio tanto de la economía tradicional como de la digital», dijo.
En los próximos meses se sabrá si el mercado puede mantener los precios actuales. A pesar de que muchas criptomonedas están cerca de sus niveles más altos de todos los tiempos, la demanda de empresas e inversores institucionales sigue siendo fuerte. Con ello, el papel de las tesorerías digitales parece solo aumentar por ahora.
