Cathie Wood advierte de una burbuja del oro tras 9 billones de dólares en movimientos de mercado
Mientras los mercados financieros fueron sacudidos la semana pasada por fluctuaciones extremas en acciones y metales preciosos, Cathie Wood, fundadora de ARK Invest, lanzó un mensaje sorprendente: no es la IA, sino el oro lo que, según ella, muestra claros rasgos de una burbuja al final del ciclo.
¿Ha alcanzado el oro su pico?
En respuesta a los recientes movimientos del mercado, Wood afirmó que el precio del oro ha llegado a un nivel que históricamente rara vez se ve. Al respecto, señaló una relación que compara la capitalización total de mercado del oro con la base monetaria de EE.UU. (M2).
Recientemente, esa proporción alcanzó un máximo histórico, incluso superior al pico de inflación de 1980 y al periodo de la Gran Depresión en los años treinta.
Según Wood, el precio actual del oro implica una grave crisis macroeconómica que, en su opinión, no se refleja en los datos. “En nuestra visión, la burbuja no está en la IA, sino en el oro”, declaró Wood.
Además, sostiene que el mercado de bonos estadounidense no respalda esta imagen: la rentabilidad del bono a diez años ha caído de casi el 5 % en 2023 a alrededor del 4,2 % en la actualidad. Un posible repunte del dólar podría, al igual que en el periodo 1980–2000, asestar un duro golpe al oro.
$9 billones de volatilidad, pero sin crisis sistémica
La advertencia de Wood llega tras una jornada de negociación excepcionalmente volátil. En cuestión de horas, se esfumaron y recuperaron en conjunto unos 9 billones de dólares de valor de mercado. El oro cayó intradía alrededor de un 8 %, lo que supuso casi 3 billones de dólares en pérdidas, mientras que la plata se desplomó más de un 12 %.
Las acciones estadounidenses también sufrieron un golpe: el S&P 500 y el Nasdaq perdieron conjuntamente más de un billón de dólares, para después recuperar gran parte de esas pérdidas. El Bitcoin también tuvo dificultades y llegó a caer hasta los 81 000 dólares.
Según muchos analistas, esto no fue señal de una crisis fundamental, sino de un ‘flush’ impulsado por apalancamiento. El oro y la plata habían subido con fuerza en los últimos años y se habían vuelto populares entre los operadores de futuros, a menudo con un apalancamiento extremo. Cuando los precios empezaron a caer, se produjeron llamadas de margen y liquidaciones forzosas. En el caso de la plata, este movimiento se vio reforzado porque la CME aumentó considerablemente los requisitos de margen.
