Bitcoin se desacopla del oro, ¿es eso bueno o malo?
Bitcoin y el oro se consideran una especie de “activo escaso”. Algo que compras cuando tienes menos confianza en el dinero, la inflación o la economía.
Pero según Cathie Wood, la directora ejecutiva de la firma de inversiones ARK Invest, ahora hay algo llamativo sucediendo. Bitcoin y el oro apenas se mueven juntos. Y eso, según ella, no es una mala señal, sino justamente una señal.
Bitcoin y el oro llevan años distanciados
Wood señala que desde 2019 y 2020 Bitcoin y el oro casi no se mueven al mismo ritmo. La correlación entre ambos es, según ella, de aproximadamente 0,14. Eso es bajo. En palabras llanas significa que: si el oro sube, Bitcoin a menudo no lo hace, y viceversa.
Eso se ve ahora también con claridad.
El oro está en nuevos máximos, mientras que Bitcoin sigue aproximadamente un 50 % por debajo de su precio más alto de la historia. Eso crea una gran diferencia entre ambos.
Algunos inversores lo ven como algo negativo para Bitcoin, porque esperan que Bitcoin se comporte como el oro. Wood no opina lo mismo.
Según Wood, el oro suele subir primero
Wood dice que en anteriores mercados alcistas el oro solía ser el primero en empezar a subir. Después Bitcoin le seguía meses más tarde, pero con movimientos mucho mayores.
En su análisis eso es precisamente un patrón reconocible.
El oro tira primero cuando la gente se vuelve cautelosa y coloca su dinero en cosas “más seguras”. Bitcoin suele aparecer más tarde, una vez que los inversores se atreven a asumir más riesgos. Y cuando eso ocurre, Bitcoin puede subir más rápido y con más fuerza que el oro.
Por tanto, según Wood, la situación actual encaja con ciclos anteriores.
Para ella, Bitcoin es más escaso que el oro
Wood también enfatiza la gran diferencia en la oferta.
Con el oro, la producción puede aumentar si el precio sube. Las empresas mineras extraen más oro porque resulta más rentable.
Con Bitcoin eso no es posible. La cantidad de nuevas bitcoins está fijada en el código. Las reglas no cambian a la ligera y nunca habrá más de 21 millones de bitcoins.
Según Wood, eso hace que a largo plazo Bitcoin sea incluso más escaso que el oro.
El oro está, según ARK, en un nivel extremo
Wood también observa el tamaño del oro en comparación con la cantidad de dinero en Estados Unidos. Para ello usa una métrica llamada M2, que es una forma de medir cuántos dólares hay en circulación.
Según ARK, el valor del oro en relación con esa M2 está ahora en torno al 150-170 %. Son niveles que, según Wood, solo se vieron por última vez durante la Gran Depresión.
Históricamente, a continuación solía seguir un largo periodo en el que otras inversiones superaban al oro. Piensa en acciones, pero según Wood, posiblemente también en Bitcoin.
Bitcoin se mueve de forma diferente a casi todo
ARK también señala algo que muchos inversores valoran de Bitcoin: que se comporta de manera distinta a otros mercados.
Entre 2020 y 2026 la correlación, según ARK, fue:
- Bitcoin y el oro: 0,14
- Bitcoin y los bonos: 0,06
- Bitcoin y el S&P 500: 0,28
En comparación, muchas inversiones tradicionales suelen moverse juntas con mayor frecuencia. Por ello, según ARK, Bitcoin puede ser interesante para diversificar, incluso si su precio fluctúa bastante.
Entonces, ¿es esa desconexión buena o mala?
Según Cathie Wood, es precisamente una buena noticia que Bitcoin no se mueva con el oro. A sus ojos, eso no es una debilidad, sino exactamente lo que se observó antes.
Su mensaje es que el oro suele ir por delante, Bitcoin le sigue después, y cuando Bitcoin arranca, normalmente lo hace con fuerza.
Si en 2026 volverá a ocurrir así, claro está que nadie lo sabe. Pero según Wood, la separación actual entre el oro y Bitcoin es más bien un comienzo familiar que un destino final.
