Bitcoin bajo presión: mercado en lucha con el banco central estadounidense
El 18 de septiembre de 2024, la Reserva Federal de EE. UU. llevó a cabo su primera reducción de tasas de interés en este ciclo. Bitcoin respondió positivamente en ese período y comenzó a aumentar significativamente desde entonces, alcanzando su máximo histórico de 108,000 dólares en diciembre. Sin embargo, ahora estamos viendo una situación completamente diferente.

El mercado ignora a la Reserva Federal de EE. UU.
Lo que estamos viendo actualmente es que el mercado está en total desacuerdo con la Reserva Federal de EE. UU. Mientras que en septiembre el banco central consideraba que debía iniciar con un fuerte recorte de tasas para evitar problemas económicos, las tasas en el mercado no han dejado de subir.
¿Cómo es posible? Pues simplemente porque la Reserva Federal no puede obligar al mercado a prestar su capital a ciertas tasas de interés. Si el mercado demanda un 5% para préstamos a 10 años, entonces la tasa simplemente se ajusta al 5%.
Esto es lo que está sucediendo ahora, y también en términos de expectativas, el mercado y la Reserva Federal de EE. UU. están completamente desalineados.
El gráfico de arriba de Andy Constan muestra que las expectativas más recientes del mercado (línea roja) predicen una tasa de interés mucho más alta que la de la Reserva Federal de EE. UU. (línea amarilla).
Mientras que la Reserva Federal de EE. UU. preveía una tasa de interés a largo plazo de alrededor del 3% en diciembre, el mercado está pensando más bien en una tasa de interés de más del 4,25%.
En otras palabras, el mercado espera que la tasa de interés a largo plazo sea más alta de lo que la Reserva Federal de EE. UU. nos está presentando en la actualidad.
¿Qué significa esto para Bitcoin?
Para Bitcoin, esto supone un pequeño revés. Porque en los últimos meses, el mercado creía que obtendríamos tasas de interés mucho más bajas como resultado de las reducciones de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU.
Pero ahora vemos que el banco central no es todopoderoso y no puede obligar al mercado a prestar su capital a tasas artificialmente bajas. En este sentido, Bitcoin tiene que adaptarse un poco y ahora vemos que su precio está bajo presión.
Por otro lado, no debemos exagerar los problemas, ya que las tasas más altas son resultado de una economía sólida. El mercado es optimista sobre la economía y por eso prevé tasas altas a largo plazo.
Supongamos que la expectativa de crecimiento económico es del 3% y la expectativa de inflación es del 2%, ¿no querrías recibir al menos un 5% de interés sobre tu capital a largo plazo? ¿Por qué sino prestarías tu dinero?