Año bursátil flojo para las OPIs estadounidenses por los decepcionantes debuts de criptomonedas e IA
Los inversores que entraron en nuevas ofertas públicas iniciales (OPI) en Estados Unidos en 2025, en promedio, obtuvieron peores resultados que quienes simplemente siguieron el mercado bursátil en general. Esto según muestran datos de Bloomberg. El desempeño de empresas, especialmente de criptomonedas e IA, lastró el rendimiento total de las OPIs estadounidenses.
Cripto y IA penalizan el rendimiento
Las acciones de las empresas que salieron a bolsa el año pasado subieron de media un 13,9 %. Con ello, se situaron por debajo del S&P 500, que en el mismo periodo registró una ganancia del 16 %.
2025 fue considerado el año en que la bolsa estadounidense volvió a abrirse a las empresas de criptomonedas. Bajo la administración Trump, grandes bancos e inversores se atrevieron de nuevo a inyectar capital en OPIs del sector. Sin embargo, los rendimientos resultaron irregulares.
No todas las empresas de cripto y de IA lograron convencer a los inversores. También los debutantes del sector de la inteligencia artificial tuvieron un desempeño desigual. Por ejemplo, el desarrollador de centros de datos Fermi y la plataforma de gastos impulsada por IA Navan se quedaron claramente por debajo de su precio de salida.
Inicio exitoso, continuación difícil
Una de las OPIs más destacadas fue la de la emisora de stablecoins Circle Internet Group. La compañía recaudó en junio más de 1.000 millones de dólares y vio cómo su acción subió un 170 % en su primer día de cotización. Sin embargo, ese éxito no resultó sostenible.
Más adelante en el año, la acción perdió mucho valor, en parte porque el mercado de criptomonedas se enfrió. Al cierre del año, el precio estaba claramente por debajo del nivel con el que Circle terminó su primer día de cotización.
Otras empresas de criptomonedas también tuvieron un camino complicado. La OPI del exchange Gemini en septiembre terminó con una fuerte caída del precio. La acción perdió, al cierre del año, más del sesenta por ciento respecto al precio de salida. La competidora Bullish se mantuvo algo mejor, pero allí también el precio retrocedió hasta niveles cercanos a los iniciales.
Los inversores son más críticos con las nuevas OPIs
Según Mike Bellin, responsable de OPIs en la consultora PwC en Estados Unidos, 2025 fue “un año claramente mixto” para las ofertas públicas. Si bien el mercado volvió a abrirse, los inversores se mostraron claramente más selectivos.
Especialmente las OPIs de tamaño medio lo tuvieron difícil. Las empresas con una valoración bursátil entre 500 millones y 1.000 millones de dólares vieron sus acciones subir de media solo ligeramente, mientras que las OPIs de mayor envergadura obtuvieron resultados notablemente mejores.
Los fundamentos vuelven a ser determinantes
Los analistas concluyen que el mercado vuelve a centrarse en los fundamentos. Las historias de crecimiento e innovación ya no bastan; los inversores quieren visibilidad sobre la rentabilidad y una estrategia clara.
“Los inversores se han vuelto mucho más críticos”, afirma Bellin. “Las empresas deben salir a bolsa con un relato sólido y cifras operativas fuertes.” Así, 2025 parece haber sido sobre todo un año de transición: el regreso de las OPIs, pero sin la euforia de ciclos anteriores.
